減稅利于公司長遠發(fā)展
作者:未知 109
但是,兩稅合并所得稅降低帶來的稅后凈利增加是“一次性”利好,并不會對上市公司的核心競爭能力構(gòu)成重大影響,不會改變上市公司的增長狀況。因此,長期而言,投資者仍應(yīng)將注意力集中在上市公司的可持續(xù)發(fā)展上面,積極關(guān)注上市公司的核心競爭力和成長性。
目前國內(nèi)A股市場上市公司實際所得稅稅負的平均水平為31.1%,高于兩稅合并后25%的稅率。如果所得稅稅率統(tǒng)一為25%,則可以較大幅度降低內(nèi)資企業(yè)所得稅稅負,提高企業(yè)稅后凈利。假如不考慮稅收優(yōu)惠因素影響,內(nèi)資企業(yè)所得稅稅率下降將使企業(yè)稅后凈利提高11%。同時,由于取消內(nèi)資企業(yè)計稅工資制度,擴大費用抵扣限額等,企業(yè)應(yīng)納稅所得額減少,這對高人力成本的銀行,高銷售費用的釀酒、商貿(mào)等企業(yè)構(gòu)成利好。
目前,內(nèi)資上市公司實際執(zhí)行的所得稅稅率有33%、15%、0%三個檔次,差別很大,因此兩稅合并對不同的上市公司的影響有著顯著的差異。對于實際執(zhí)行33%所得稅稅率的上市公司而言,兩稅合并是重大利好。對于實際執(zhí)行15%的所得稅稅率和免稅的上市公司,如果在稅收優(yōu)惠執(zhí)行期內(nèi)則沒有多少影響;如果即將優(yōu)惠期屆滿,則因為所得稅稅率統(tǒng)一為25%,比原先的33%要低得多,相對而言仍然對公司有利。
兩稅合并對不同的行業(yè)影響不同。根據(jù)統(tǒng)計分析,目前銀行、飲料、通信、煤炭、鋼鐵、石化、商貿(mào)、房地產(chǎn)等多數(shù)行業(yè)的實際稅負高于25%,因此上述行業(yè)將受惠。部分行業(yè)以前由于享受優(yōu)惠政策,所以整體稅負不高,如電力、有色金屬、造紙、紡織服裝、交通運輸?shù)取_@些行業(yè)在2006年以前實際稅負并不高,但在2006年以后由于稅收優(yōu)惠期滿實際稅負大大增加,所以兩稅合并仍然可以收益。
而汽車、家電、機械設(shè)備、電子元器件等行業(yè),由于實際所得稅稅負低于25%,因此行業(yè)整體并不能享受到兩稅合并的好處。只有行業(yè)內(nèi)實際所得稅稅率高于25%的部分上市公司才能受益,如家用電器中的白色家電、汽車中的商用車龍頭公司等。
從兩稅合并受益的角度而言,我們建議積極關(guān)注受益最大的銀行、釀酒、通訊、石化、煤炭、鋼鐵、商貿(mào)、地產(chǎn)等行業(yè)內(nèi)的上市公司;同時關(guān)注其它行業(yè)中實際所得稅稅負較高的上市公司。
兩稅合并的實質(zhì)是減稅。從公司層面上講,減稅增加了企業(yè)的可分配利潤和利潤留成,有利于公司的長遠發(fā)展。從國民經(jīng)濟層面上講,減稅有利于刺激國民經(jīng)濟的發(fā)展,改善企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境。
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