資本利得稅開征時機未到
作者:楊濤 155
在國家稅務總局公布的2008年納稅申報表中,將股票轉讓所得與個人房屋轉讓所得列入了申報范圍,這被很多人視為開征資本利得稅的準備,引起股民的高度關注。
所謂資本利得稅,即對低買高賣資產所獲的收益征稅,常見的資本利得是指買賣股票、債券、貴金屬和房地產等所獲得的收益。
綜合國外對資本利得征稅的歷史,可以得出兩個簡單結論。一是在工業(yè)化和城市化前期,培育市場是一國發(fā)展目標,因此各國通常不征收資本利得稅,或者采取較強的優(yōu)惠減免措施。二是很長時間內,多數(shù)國家都把資本利得與所得稅合并納稅,直到近些年,西方國家普遍進入后工業(yè)社會,在財稅政策中,公平目標比效率目標更重要,才逐漸出現(xiàn)單獨的資本利得稅,來強化征管、彌補貧富分化。如德國在2007年5月決定把資本利得稅與所得稅脫離關系,并于2009年1月1日起單獨征收。
在我國,單獨征收資本利得稅的時機尚不成熟,這是因為其并不能有效實現(xiàn)政府可能的政策目標。
對于政府和公眾來說,當前談到資本利得稅,都是與股市聯(lián)系在一起。政府目前最擔心的,就是股票價格存在泡沫,過度投機會破壞市場健康發(fā)展。然而從根本上看,稅收影響的是投資者經濟行為,而當前股市泡沫的根源,卻并非經濟因素造成的。其中最主要的就是股票發(fā)行制度存在問題,包括以資金為本的申購新股方法、發(fā)行比例太低等因素,都對股市泡沫有不可推卸的責任。再就是內幕交易和股價操作行為,在千絲萬縷的利益作用下,對股市規(guī)范性的監(jiān)管還遠沒有到位。不從根本上清除股市操縱行為,資本就會獲得暴利,即使通過稅收提高資本成本,只要其獲利高于社會平均利潤,大投機資本仍然會推進泡沫積累,受損的只是中小投資者。
應該說,對許多發(fā)展中國家來說,政策是一把“雙刃劍”,既可能是股市發(fā)展的促進者,又或許是股市健康最大的敵人。資本利得稅作為一劑猛藥,針對的是監(jiān)管框架健全、投資機構守法、股民意識理性的市場。市值居世界前列、IPO層出不窮,并不意味著就是強大的股市。例如,我國臺灣曾因擬開征資本利得稅而造成股指大幅滑落,從12000多點跌到3000點,以至于證券管理當局不得不宣布無限期擱置對資本利得稅的課征。
資本利得稅開征的考慮,還與房價泡沫相關。但是從根本上看,我國房地產市場根本缺陷是由非經濟因素造成的。房價過高的根源是地方政府在缺乏與其事權相應的財權的情況下,靠“賣地生財”搞建設的沖動。不改革“土地財政”模式,房價高企也難以得到控制。同時,對于房產轉讓所得,現(xiàn)有個人所得稅已經開始落實征管,還處于逐步完善的過程中。從這個角度看,房地產市場必須先經歷資本利得與個稅合并繳納的階段,在這一模式完善后,才能談到支持單獨設立資本利得稅的問題。
對于其他資本轉讓來說,在我國的規(guī)模還非常小。應該說,在人均收入水平較低、居民財富積累有限的情況下,單獨開征資本利得稅并不能給政府增加多少財政收入,卻面臨征收難度和較高的征收成本。事實上,在西方成熟市場經濟國家中,資本利得是貧富差距的主要源泉,因此資本利得稅可以作為公平目標的重要手段。而在我國,貧富差距更多是源于一次分配的問題,也就是壟斷、腐敗、官商勾結等問題,用資本利得稅并不能從根本上解決這些問題,因此不適用公平目標的政策追求。
當然,對于任何國家來說,稅制的健全都必然伴隨稅收統(tǒng)計的完善,政府對炒股、炒樓所得要求申報,也是此過程中必經的一環(huán)。但是,近年內對股票轉讓所得征稅、或者單獨征收資本利得稅的可能性并不大。對公眾來說,沒有必要對此過度敏感。
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