買理財(cái)產(chǎn)品 不應(yīng)片面追求“高收益”

 作者:張銳    106

前期媒體報(bào)道的某銀行系理財(cái)產(chǎn)品,掛鉤幾個國內(nèi)銀行H股的相對表現(xiàn),產(chǎn)品收益率依據(jù)“15%-相對表現(xiàn)”支付。引起客戶不理解的是:客戶當(dāng)初以為投資的是H股,即看漲H股,結(jié)果實(shí)際理財(cái)產(chǎn)品掛鉤的并不是股票的漲幅,而僅僅是股票的相對表現(xiàn),即看好股票相關(guān)性。只有在幾個股票漲跌幅一致的情況下,才能拿到15%的收益率。結(jié)果,股票雖然漲了,掛鉤資產(chǎn)的相關(guān)性卻差了,導(dǎo)致了客戶零收益——這才是客戶不滿的真正原因,即客戶在購買產(chǎn)品時并未理解產(chǎn)品的投資理念。

  由此可見,并不是該產(chǎn)品本身不符合市場需求,而是由于投資者對理財(cái)產(chǎn)品本身所掛鉤標(biāo)的的投資情況沒有足夠的認(rèn)識。試想,如果當(dāng)初確實(shí)有投資者看好幾個國內(nèi)銀行H股的相對表現(xiàn),而不是絕對表現(xiàn),那么上述銀行系的理財(cái)產(chǎn)品就可以滿足投資者的投資需求,同時,該產(chǎn)品也設(shè)定了保本機(jī)制保障投資本金安全。

  雖然理財(cái)產(chǎn)品“零收益”現(xiàn)象的出現(xiàn)使得投資者對掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生了一定的質(zhì)疑,但也不應(yīng)將此類產(chǎn)品全盤否定。從海外理財(cái)市場的實(shí)踐來看,掛鉤類產(chǎn)品的發(fā)行已形成一定的規(guī)模并得到投資者的認(rèn)可。這類產(chǎn)品可以與股票、商品、指數(shù)、外匯等市場上已有的投資標(biāo)的掛鉤,結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)靈活,并可完全保證或部分保證本金。應(yīng)該說,此類產(chǎn)品可以在保障本金的前提下參與高風(fēng)險市場的投資,既降低了投資風(fēng)險,同時又擁有獲取高收益的機(jī)會。

  舉例來說,在中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長的前提下,老百姓愿意拿出錢來長期投資股市,但是否能承受得住類似2008年第一季度的巨幅調(diào)整呢?傳統(tǒng)的股票型基金也許不行,而“零收益”的銀行理財(cái)產(chǎn)品也許就更適合投資者,既保住了本金,又不必退場招來“踏空”風(fēng)險,心態(tài)平和地靜候未來收益機(jī)會。

  據(jù)了解,一些銀行同時提供 “看漲”和“看跌”兩款產(chǎn)品,那么可以想見,到期時,必然會有一部分客戶會是“零收益”甚至“負(fù)收益”。因此,若片面追求銀行理財(cái)產(chǎn)品必須是“正收益”和“高收益”,那么必然會導(dǎo)致銀行選擇產(chǎn)品的主觀判斷風(fēng)險增加,并最終使得客戶對銀行產(chǎn)品的自主可選擇性減弱,并進(jìn)一步導(dǎo)致投資風(fēng)險上升。

  當(dāng)然,銀行等金融機(jī)構(gòu)在宣傳和銷售掛鉤類產(chǎn)品時,也應(yīng)翔實(shí)地向客戶介紹該產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的及產(chǎn)品結(jié)構(gòu),全面揭示產(chǎn)品的投資風(fēng)險。

  隨著2006年至2007年國內(nèi)及香港資本市場迅猛發(fā)展,越來越多的投資者開始關(guān)注海外資本市場,甚至是商品、外匯市場。但由于國內(nèi)投資者投資渠道的限制以及投資經(jīng)驗(yàn)的不足,不少投資者也只能在外觀望而已。境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)開始關(guān)注到投資者的這一理財(cái)需求,除了QDII類投資工具外,2006年、2007年國內(nèi)銀行也推出了一系列與股票、商品、指數(shù)、外匯掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。記者日前從建行了解到,該行于2007年4月發(fā)行的一款匯得盈“H股回歸”理財(cái)產(chǎn)品已于今年4月底到期,產(chǎn)品獲得22.18%的年收益,在同期同類產(chǎn)品中處于較高水平。

  面對市場上推出的形形色色的掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品,應(yīng)理性選擇理財(cái)產(chǎn)品。首先,投資者無論是直接投資還是購買理財(cái)產(chǎn)品,都應(yīng)對投資標(biāo)的市場有個大概的了解,根據(jù)自己的專業(yè)能力和投資經(jīng)驗(yàn)選擇投資方式。其次,投資者應(yīng)獨(dú)立判斷銀行的理財(cái)產(chǎn)品是否與自己的投資理念相契合,或通過咨詢相關(guān)理財(cái)專家后確認(rèn)產(chǎn)品的投資方向。最后,投資者應(yīng)根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力選擇是否購買該產(chǎn)品。

張銳
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