20年前，人民幣在亞洲的地位不僅無法與日元相提并論，就連韓元也沒有把人民幣放在眼里。但20年后的今天，“平易近人”的人民幣不僅在大中華區(qū)受到追捧，而且在東南亞地區(qū)已經(jīng)超越日元而被譽為“第二美元”。

　　從目前的世界貨幣格局來看，德國馬克和法國法郎已經(jīng)成為歷史名詞，英鎊雖在苦苦支撐，但恐怕來日不多。被歐盟寄予厚望的歐元，盡管近來走勢強勁，但其缺乏作為世界主流儲備貨幣的必要條件，即統(tǒng)一的政治環(huán)境。除卻貨幣政策態(tài)度不一之外，歐元區(qū)各國經(jīng)濟戰(zhàn)略的不同，也將破壞歐元區(qū)政策的統(tǒng)一性。再加上美國的暗中搗鬼，歐元短期內還很難與美元分庭抗禮。至于受到本國經(jīng)濟拖累的日元近年來一直在走下坡路。即便是不可一世的美元近來卻在象征人類文明的泰姬陵受到史無前例的冷遇，似乎在某種程度上昭示著世界貨幣格局正在重新洗牌。

　　其實，美元的一家獨霸本來就不符合世界經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)狀，布雷頓森林體系瓦解以前，美國憑借美元的特殊地位直接或間接地掠奪其他國家特別是發(fā)展中國家的財富。今天，盡管布雷頓森林體系已經(jīng)瓦解三十余年，美國仍在憑借美元在世界貨幣體系中享有的特殊地位而維護美國的超強地位。顯然，世界人民不愿看到美國倚仗自己的超強地位而在國際事務中為所欲為，即便是包括歐盟以及日本在內的美國盟友都不能容忍美國的頤指氣使，紛紛采取各種途徑壯大自身實力，維護自己的經(jīng)濟權益。歐元的誕生正是抗衡美元霸權的一種嘗試，日本也曾試圖說服亞洲國家建立以日元為核心的亞洲貨幣體系。

　　就中國來說，盡管短期內難以挑戰(zhàn)美國的經(jīng)濟超強地位，盡管人民幣還遠遠談不上挑戰(zhàn)美元的霸主地位。但中國經(jīng)濟正以快于美國經(jīng)濟的速度發(fā)展，尤其是在美日歐經(jīng)濟出現(xiàn)減速甚至衰退的情勢下，中國仍有巨大的經(jīng)濟成長空間。到2023年中國的國內生產總值將與美國平列。另一方面，中國的經(jīng)濟金融改革必將取得質的飛躍。

　　正是基于對中國經(jīng)濟的增長預期，中外有關專家普遍看好人民幣的國際化前景。國內有專家樂觀地認為，人民幣成為世界貨幣條件已基本成熟，中國政府應適時加快推進人民幣成為世界貨幣。甚至有不少專家建議中國大陸以國家貨幣制度的形式，將人民幣改成“中元”，以確立中國在全球市場經(jīng)濟的法定地位和稱謂。在國際上，哈佛大學教授羅杰夫認為：“未來，如果全球只剩下三到四種主要貨幣，那么人民幣將是其中之一。人民幣有資格成為與美元、歐元比肩的世界級貨幣。”他說：“隨著中國經(jīng)濟、貿易在全球地位的持續(xù)上升，人民幣將成為世界貨幣體系中的重要一員。”

　　不過，盡管從歷史的經(jīng)驗來看，一個保持高速、穩(wěn)定經(jīng)濟增長，貨幣政策調控效果顯著，國際貿易權重不斷增大的國家的貨幣在未來成為世界貨幣，的確是有很大可能的。但人民幣要成為世界主流貨幣還有很長的一段路要走。

　　就目前中國經(jīng)濟發(fā)展情況而言，人民幣的國際化至少需要5到10年準備期。期間，需要克服制約人民幣國際化的一系列瓶頸。

　　首先，從中國目前的情況來看，金融市場和監(jiān)管能力都還處在一個較低的水平，因此還不具備開放資本項目自由兌換的條件，而監(jiān)管部門也一再強調，人民幣實現(xiàn)自由兌換沒有時間表。預估人民幣要實現(xiàn)資本項目下可自由兌換尚需10年左右的時間。

　　其次，支撐人民幣成為世界主流貨幣的經(jīng)濟基礎依然相當薄弱。 眾所周知，一國貨幣要成為世界性貨幣的基礎條件是該國必須擁有雄厚的經(jīng)濟實力。美元之所以稱霸全球幾十年，是與美國擁有超強的經(jīng)濟實力密不可分的；戰(zhàn)后初期，美國的經(jīng)濟規(guī)模幾乎占世界經(jīng)濟總規(guī)模的一半。此后，由于歐洲和日本經(jīng)濟的恢復，使美國在全球經(jīng)濟總所占的比重有所下降，但仍然遙遙領先于其他國家，直到今天，美國的經(jīng)濟規(guī)模依然占世界的三分之一；同樣，歐元和日元能夠為世界所接受，背后也有強大的經(jīng)濟實力作支撐。根據(jù)筆者的研究，一國貨幣要成為世界性貨幣，則該國的經(jīng)濟力量至少應達到世界經(jīng)濟總量的10%。而就中國目前的經(jīng)濟實力來說，大約只有美國的1/4，占世界經(jīng)濟總量的7.8%，離10%的要求尚有不小的差距；雖然近年來中國經(jīng)濟成就令世人矚目，但總體而言，經(jīng)濟增長方式仍然是粗放式的，經(jīng)濟增長的質量不高；中國經(jīng)濟的國際競爭力還比較低，在一些關鍵經(jīng)濟領域，中國不僅無法與美、歐、日相抗衡，即使與澳大利亞、加拿大等二流國家相比亦有不小差距，甚至落后于韓國和印度。所以，盡管中國目前已是世界第四經(jīng)濟大國，但還遠遠稱不上是世界經(jīng)濟強國。這就在很大程度上抑制了中國在世界經(jīng)濟舞臺上的發(fā)言權。在這種情況下，人民幣當然沒有太多的國際號召力。只有當中國的經(jīng)濟實力達到美國的1/2，經(jīng)濟競爭力躋身世界前列，人民幣才有可能真正登上世界舞臺，為各國所廣泛接受。

　　再次，落后的中國金融體系和金融市場是制約人民幣發(fā)揮世界性作用的軟肋。健全的金融體系和發(fā)達的金融市場是一國貨幣國際化的必備條件。在亞洲金融危機中，東南亞國家之所以一敗涂地，金融體系漏洞百出就是其中的一個重要原因；而香港在那次金融危機中，盡管也受到國際炒家的猛烈攻擊，但始終未被擊倒，這當中除了中央政府的鼎力支持外，本身相對成熟的金融監(jiān)管體系才是香港傲然挺立的關鍵；而就中國金融體系和金融市場的發(fā)展情況來看，中國離建成高度開放和發(fā)達的金融市場和金融中心尚有很大距離。中國銀行(601988行情,股吧)系統(tǒng)現(xiàn)在還存在不少問題，四大國有商業(yè)銀行盡管受到國家的巨資投入，銀行治理水平有所提升，但整體競爭力依然較為薄弱，無論是微觀主體的競爭力還是宏觀層面的監(jiān)管水平都大大落后于國際先進水平。另一方面，中國尚未建成全球化的銀行體系。中國的銀行還遠遠落后于發(fā)達國家，甚至落后于一些發(fā)展中國家，許多國內商業(yè)銀行跨出國門還僅僅是剛剛起步。而人民幣要發(fā)揮世界性作用恰恰需要中國擁有健全的金融體系以及發(fā)達的金融市場。歐美國家歷經(jīng)幾十年甚至上百年才建成的金融體系，中國要在10年內達到幾乎是不可能的。

　　最后，金融全球化步伐的加快有可能壓縮人民幣的生存空間。1980年代以來，世界經(jīng)濟在發(fā)展過程中呈現(xiàn)的一個非常明顯的特征就是一體化趨勢的加強。開放和融合已成為不可阻擋的歷史潮流；同樣，作為世界經(jīng)濟一體化表征的世界貨幣體系也正在發(fā)生深刻的變化，區(qū)域乃至全球范圍內的貨幣整合趨勢日益明顯。蒙代爾曾預測未來10年內世界將出現(xiàn)三大貨幣區(qū)：歐元、美元和亞元。目前，歐盟基本上實現(xiàn)了貨幣的統(tǒng)一，歐元已經(jīng)取代馬克、法郎這些昔日的強勢貨幣，成為跨國家的貨幣代表。與此同時亞洲統(tǒng)一貨幣的呼聲也漸喊漸高。而擁有世界貨幣市場60%份額的美元盡管由于美國經(jīng)濟地位的相對下降而有點力不從心，但美國憑借自己的唯一超級大國地位正在整合美元、加元和墨西哥元，并以此為底基謀求更大的勢力范圍。隨著金融全球化步伐的加快，一些中小國家的貨幣將逐漸退出歷史舞臺，世界貨幣市場將呈現(xiàn)寡頭壟斷的局面。中國的人民幣如果不能在未來5至10年內擠進世界主流貨幣俱樂部，則不僅會喪失趕超日元和歐元的最佳時機，甚至連自身的獨立地位都將難以保住。

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