以鼓勵(lì)投資解決經(jīng)濟(jì)失衡
作者:唐學(xué)鵬 95
對(duì)此,很多嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娜耸勘磉_(dá)他們的異議。例如央行廣州分行副行長(zhǎng)徐諾金博士對(duì)筆者說(shuō),他不明白有什么指標(biāo)或者標(biāo)準(zhǔn)能證明中國(guó)的投資率是偏高和"過(guò)熱"的。在徐諾金看來(lái),目前的局勢(shì)恰恰證明中國(guó)需要投資,需要鼓勵(lì)民間投資、正確看待固定資產(chǎn)投資,需要改變?nèi)鐣?huì)對(duì)投資過(guò)熱的膚淺見(jiàn)解。
有趣的是,盡管他的結(jié)論顯得激進(jìn)和邊緣,但分析范式和邏輯推導(dǎo)卻是異常正統(tǒng)而規(guī)范。他從宏觀經(jīng)濟(jì)平衡公式"儲(chǔ)蓄恒等于投資"(I≡S)出發(fā),在開(kāi)放條件下,國(guó)內(nèi)投資與儲(chǔ)蓄的差額要與進(jìn)口(M)出口(X)的差額相等,即S-I=X-M。它的含義是,國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的不足要通過(guò)引進(jìn)外資即進(jìn)口來(lái)彌補(bǔ),國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的過(guò)剩要通過(guò)出口即輸出資本去消化。國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄與投資的差額越大,出口與進(jìn)口的差額即順差也越大。他認(rèn)為,之所以存在如此大的外貿(mào)順差,恰恰是中國(guó)的儲(chǔ)蓄與投資的缺口太大了,如果再壓縮"投資",這個(gè)缺口就會(huì)更大。還有一種錯(cuò)誤的判斷是將罪責(zé)歸結(jié)于中國(guó)高儲(chǔ)蓄,實(shí)際上,高儲(chǔ)蓄率對(duì)一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展是"寶貴的財(cái)富"而非"制造問(wèn)題的根源"。
另外,用擴(kuò)大消費(fèi)的方法來(lái)降低高儲(chǔ)蓄率在短期內(nèi)也不現(xiàn)實(shí),因?yàn)橄M(fèi)與儲(chǔ)蓄是一個(gè)受制于一定制度結(jié)構(gòu)下收入分配方式的制度性變量。市場(chǎng)自發(fā)的運(yùn)行模式是少數(shù)人有更多的財(cái)富,但這些人的邊際消費(fèi)傾向遞減,這使得社會(huì)總體的消費(fèi)傾向是遞減,儲(chǔ)蓄率是上升的。改變它,需要制度結(jié)構(gòu)的改善和變革,這不是短期能達(dá)到的。
于是,平衡儲(chǔ)蓄和投資的缺口只有外部平衡和內(nèi)部平衡兩種。一種是通過(guò)擴(kuò)大出口來(lái)消化吸收過(guò)剩的儲(chǔ)蓄,即外部平衡法;一種是通過(guò)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)投資的辦法去消化轉(zhuǎn)移儲(chǔ)蓄。多年來(lái),中國(guó)都采取的是外部平衡法,現(xiàn)在應(yīng)該反思這一做法了。在1993年以前,中國(guó)的投資率普遍大于儲(chǔ)蓄率,從這以后,投資率普遍低于儲(chǔ)蓄率,尤其是1996年-2006年這十一年來(lái),投資率低于儲(chǔ)蓄率的幅度平均達(dá)到3個(gè)百分點(diǎn),2006年兩者差額達(dá)到7.3個(gè)百分點(diǎn)的歷史高峰。徐認(rèn)為,只要投資率低于儲(chǔ)蓄率,就不能稱之為過(guò)熱。
的確,如果以美國(guó)17%的投資率相比,中國(guó)看似很高,但實(shí)則兩者坐標(biāo)不同。還有一種看法是以前蘇聯(lián)為參照,認(rèn)為投資率高但最終產(chǎn)出效率低,不過(guò)這種看法忽略了前蘇聯(lián)的制度背景——封閉式對(duì)待市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的制度背景。我們用直覺(jué)就可以想象出,一個(gè)國(guó)家的工廠、機(jī)器、教育投資越多,替代老舊廠房和機(jī)器的現(xiàn)代化設(shè)備越多,接受良好教育的人越多,也就意味著生產(chǎn)效率越高。而建設(shè)的房屋越多,人民的生活就越富裕;國(guó)家安裝的設(shè)備和基礎(chǔ)設(shè)施越多,人民的工作經(jīng)驗(yàn)就越豐富。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bradford DeLong和Summers曾證明,投資率較高的國(guó)家,從歷史上看有更高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。比如,說(shuō)明日本每個(gè)工人的國(guó)內(nèi)總產(chǎn)值自1960到1985年間相比阿根廷的增長(zhǎng)超過(guò)3倍,因?yàn)槿毡竞桶⒏⒉煌?對(duì)新機(jī)器和設(shè)備投入了大量資金。而這是日本在經(jīng)濟(jì)水平上遠(yuǎn)超阿根廷的重要原因。
擴(kuò)展閱讀
從宏觀經(jīng)濟(jì)看中國(guó)股市 2023.03.28
一、國(guó)際問(wèn)題1、次貸危機(jī)美國(guó)此次次貸波及面比較大,尤其是對(duì)歐美等國(guó)家,影響非常廣泛,對(duì)中國(guó)除了一部分銀行由于購(gòu)買美國(guó)的次貸產(chǎn)品受到一定的影響之外,其他更多的是來(lái)自于美國(guó)次貸的間接影響。2、高油價(jià)油價(jià)已
作者:馮濤詳情
經(jīng)濟(jì)危機(jī)下培訓(xùn)公司的應(yīng)對(duì)策略 2023.03.24
系列專題:培訓(xùn)公司成長(zhǎng)之惑 由美國(guó)次債危機(jī)引起的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)席卷世界上的每個(gè)國(guó)家,每個(gè)角落,當(dāng)然中國(guó)不能排除在外,各行業(yè)、各領(lǐng)域都多多少少受到影響,當(dāng)然培訓(xùn)業(yè)也不能幸免于難。培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)作為一個(gè)服務(wù)業(yè)依托
作者:董栗序詳情
深度“悅己”成女性消費(fèi)趨勢(shì),要發(fā)掘她 2023.03.13
深度“悅己”成女性消費(fèi)趨勢(shì):據(jù)北京日?qǐng)?bào),在第113個(gè)國(guó)際勞動(dòng)?jì)D女節(jié)來(lái)臨之際,京東消費(fèi)及產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院發(fā)布《2022年中國(guó)女性消費(fèi)報(bào)告》顯示,2022年,平臺(tái)上女性消費(fèi)者整體成交額增速大幅領(lǐng)先男性,
作者:楊建允詳情
私募房地產(chǎn)投資基金(之一) 2023.03.08
在許多發(fā)達(dá)國(guó)家,只要符合有關(guān)房地產(chǎn)投資基金的法律,就可以發(fā)行,但不一定要上市。比如大多數(shù)房地產(chǎn)投資信托基金在證券交易所上市和買賣,即非所有的房地產(chǎn)投資信托基金都會(huì)上市,還有許多私募房地產(chǎn)投資基金也是房
作者:張健詳情
私募房地產(chǎn)投資基金(之二) 2023.03.08
我國(guó)私募房地產(chǎn)投資基金的前景 從目前我國(guó)的金融體制看,民間資本投資渠道極為狹窄,民間資本資源沒(méi)有得到有效運(yùn)用,在當(dāng)前銀行貸款緊縮的政策下,許多開(kāi)發(fā)商的資金都十分緊缺。正如中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)吳曉靈200
作者:張健詳情
論風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的“順勢(shì)” 2023.03.08
經(jīng)常聽(tīng)到大師,或身邊人談?wù)撟鼋灰滓绊槃?shì)而為”,有多少人能夠真正理解其中的“順勢(shì)”?不是在嘴巴上說(shuō),或者談?wù)摰脑掝},而是要深入在每個(gè)交易者骨髓中。。。。?! №槃?shì),包含趨勢(shì)和狀態(tài)兩個(gè)含義。順,趨勢(shì),
作者:張健詳情
版權(quán)聲明:
本網(wǎng)刊登/轉(zhuǎn)載的文章,僅代表作者個(gè)人或來(lái)源機(jī)構(gòu)觀點(diǎn),不代表本站立場(chǎng),本網(wǎng)不對(duì)其真?zhèn)涡载?fù)責(zé)。
本網(wǎng)部分文章來(lái)源于其他媒體,本網(wǎng)轉(zhuǎn)載此文只是為 網(wǎng)友免費(fèi)提供更多的知識(shí)或資訊,傳播管理/培訓(xùn)經(jīng)驗(yàn),不是直接以贏利為目的,版權(quán)歸作者或來(lái)源機(jī)構(gòu)所有。
如果您有任何版權(quán)方面問(wèn)題或是本網(wǎng)相關(guān)內(nèi)容侵犯了您的權(quán)益,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們核實(shí)后將進(jìn)行整理。
- 1廠家招商準(zhǔn)備工作之溝 8
- 2太古可口可樂(lè)第2期降 16
- 3 19
- 4員工不是被招聘進(jìn)來(lái)的 30
- 5姜上泉老師:降本必增 18
- 6西安王曉楠:2024 1620
- 7輔警或迎來(lái)轉(zhuǎn)正新契機(jī) 47
- 8西安王曉楠:輔警月薪 56
- 9什么是小型門店的底層 39